1月25日，央行正式實(shí)施針對(duì)普惠金融的定向降準(zhǔn)。此前，央行官方解釋稱，該政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。而為了對(duì)沖定向降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性，央行25日沒(méi)有開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，凈回籠1200億元。

值得關(guān)注的是，在2017年9月30日央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的通知》(下稱“《通知》”)后，市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)此次定向降準(zhǔn)或?qū)⑨尫?/span>8000億流動(dòng)性，但后來(lái)市場(chǎng)又普遍認(rèn)為，實(shí)際規(guī)?？赡茉?/span>3000-3800億，遠(yuǎn)低于此前的預(yù)測(cè)。而3000億的資金規(guī)模，甚至低于近期的中期借貸便利(MLF)投放規(guī)模。

多位市場(chǎng)分析人士表示，從規(guī)模上看，此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性影響相對(duì)短期且有限。更重要的影響是，因?yàn)檠胄腥ツ暌詠?lái)流動(dòng)性調(diào)控以短期靈活調(diào)控為主，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)帶來(lái)一些結(jié)構(gòu)性的影響，而此次定向降準(zhǔn)主要是推進(jìn)流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及促使機(jī)構(gòu)更多投放普惠和涉農(nóng)貸款。（摘自東方財(cái)富網(wǎng)）

華北某城商行資金交易員指出，定向降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)的影響比較大，平時(shí)每天發(fā)行同業(yè)存單的同等級(jí)別的城商行都在五六家甚至10家以上，而今天卻幾乎沒(méi)有。這說(shuō)明城商行是很大的受益者，雖然定向降準(zhǔn)對(duì)它們可能只是釋放了幾十個(gè)億的資金，但這意味著短期的跨月和跨春節(jié)資金已經(jīng)足夠，不需要著急發(fā)行高價(jià)的同業(yè)存單來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性。