在監(jiān)管全方位封堵非標(biāo)業(yè)務(wù)之際，銀行資本補(bǔ)充工具或迎來(lái)變局。

央行日前發(fā)布公告，規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券補(bǔ)充資本行為，明確當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，資本補(bǔ)充債券可以實(shí)施減記，也可以實(shí)施轉(zhuǎn)股。

分析人士稱，這既是監(jiān)管部門(mén)滿足銀行補(bǔ)充資本的需要，也是為了匹配國(guó)際監(jiān)管要求的舉措，不僅對(duì)補(bǔ)充資本債券發(fā)行進(jìn)行規(guī)范，也開(kāi)拓了新型的資本補(bǔ)充工具。

規(guī)范資本補(bǔ)充債券發(fā)行

央行2月27日發(fā)布公告，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券補(bǔ)充資本行為進(jìn)行規(guī)范。公告明確，當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，資本補(bǔ)充債券可以實(shí)施減記，也可以實(shí)施轉(zhuǎn)股。這里的債券包括但不限于無(wú)固定期限資本債券和二級(jí)資本債券。

這一規(guī)范舉措主要針對(duì)銀行本身補(bǔ)充資本的需要，也順應(yīng)新的巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行資本補(bǔ)充工具的新提法和規(guī)范。目前，銀行可以通過(guò)優(yōu)先股、普通股、二級(jí)資本債及可轉(zhuǎn)債券等工具來(lái)補(bǔ)充資本。然而，銀行資本分類(lèi)特別細(xì)，這些工具未必能滿足銀行真正所需。從補(bǔ)充資本工具發(fā)行的規(guī)模來(lái)說(shuō)，大多是補(bǔ)充附屬資本。

以去年頗受銀行青睞的可轉(zhuǎn)債為例，這類(lèi)債雖然可以實(shí)施轉(zhuǎn)股、計(jì)入核心一級(jí)資本，但轉(zhuǎn)股的主動(dòng)權(quán)在投資者手中，而且要按照股價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)，有點(diǎn)“遠(yuǎn)水解不了近渴”。

同樣兼具股債特性的混合資本債(歸在二級(jí)資本債項(xiàng)下)則一直不溫不火。據(jù)查詢統(tǒng)計(jì)，截至目前，混合資本債發(fā)行量?jī)H百億元上下，與動(dòng)輒千億的優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)債發(fā)行量無(wú)法相提并論。相關(guān)人士指出，混合資本債最主要的問(wèn)題還在于股和債的具體結(jié)合比較模糊。因?yàn)槔侍撸y行不太愿意發(fā)行；期限太長(zhǎng)，投資者又不一定愿意買(mǎi)。

資本“補(bǔ)血”工具擴(kuò)容

自去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)力促銀行業(yè)去通道、降杠桿，并對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)全面封堵。而表外回歸表內(nèi)，需要消耗更多資本金，這些因素導(dǎo)致銀行急需補(bǔ)充資本，尤其是核心資本。統(tǒng)計(jì)顯示，2017年全年銀行僅二級(jí)資本債發(fā)行量就達(dá)4804億元，優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債發(fā)行量也均超過(guò)千億元。

央行此番規(guī)范資本補(bǔ)充債券發(fā)行后，今年銀行應(yīng)該會(huì)使用較多新的資本工具去補(bǔ)充資本，包含轉(zhuǎn)股條款的二級(jí)資本債也會(huì)很快面市。

實(shí)際上，現(xiàn)有資本補(bǔ)充工具本身就存在不少瓶頸。比如，定增就不太容易實(shí)施，既要權(quán)衡市場(chǎng)情緒，股東方的要求也較苛刻；可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)間需要8至9個(gè)月，而且后續(xù)還不一定能適時(shí)轉(zhuǎn)股成功。

除了規(guī)范資本補(bǔ)充債券發(fā)行外，央行還鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制或觸發(fā)事件的新型資本補(bǔ)充債券，可探索發(fā)行提高總損失吸收能力的債券。

鼓勵(lì)創(chuàng)新的原因之一，是為了應(yīng)對(duì)全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力(TLAC)監(jiān)管。但在分析人士看來(lái)，這同樣也意味著監(jiān)管部門(mén)為銀行創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具留出了空間。不過(guò)，新型資本補(bǔ)充債券到底是何種形態(tài)，業(yè)內(nèi)也剛開(kāi)始探索和研究。（摘自-金融時(shí)報(bào)）